巴菲特案例：美国运通，危机中发现的宝石
1960 年代沙拉油丑闻中的经典逆向投资
巴菲特案例：美国运通 —— 危机就是机会
1964 年，美国运通因“沙拉油丑闻”股价暴跌 50%，巴菲特把合伙基金近 40% 资金投进去，几年后获利数倍。
投资逻辑
- 临时危机而非永久伤害：品牌信任度仍在，核心信用卡业务健康。
- 巨大安全边际：市场极度恐慌，价格远低于内在价值。
- 长期护城河：网络效应 + 高转换成本。
现代启示
- 学会区分“可逆危机”与“致命问题”。
- 大跌时保持理性，别人恐惧时贪婪。
- 集中持仓优质资产（但要能力圈内）。
行动点：下次市场大跌时，问自己：“这家公司 5 年后还会更好吗？”